Game Over for Oil, pour la plupart de l’industrie pétrolière américaine

C’est l’enjeu pour la plupart de l’industrie pétrolière américaine.

Les prix se sont effondrés et le stockage est presque plein. La seule option pour de nombreux producteurs est de fermer leurs puits. Cela signifie aucun revenu. La plupart ont une dette considérable, la faillite est donc la prochaine étape. Peggy Noonan a récemment écrit dans sa chronique que «c’est un niveau de calamité économique nationale jamais vu auparavant. L’histoire ne devient pas plus grande que cela. ” Telle est la vue superficielle. Le coronavirus a tout changé. Plus elle dure, moins l’avenir ressemblera au passé. La plupart des gens, des décideurs politiques et des économistes sont aveugles à l’énergie et ne peuvent donc pas saisir pleinement la gravité ou les conséquences de ce qui se passe. L’énergie est l’économie et le pétrole est la partie la plus importante et la plus productive de l’énergie. La consommation de pétrole aux États-Unis est à son niveau le plus bas depuis 1971, lorsque la production n’était que d’environ 78% de ce qu’elle était en 2019. Comme pour le pétrole, l’économie va… vers le bas. L’ancienne industrie pétrolière et la vieille économie ont disparu. Le mix énergétique qui sous-tend l’économie sera désormais différent. La production et les prix du pétrole ne devraient pas retrouver leurs niveaux à la fin de 2018. Les sources renouvelables prendront du retard en même temps que les efforts pour atténuer le changement climatique. C’est vraiment mauvais. La demande mondiale de pétrole en 2020 pourrait être en moyenne 20 mmb / j de moins qu’en 2019 (figure 1). Cette estimation est vraiment une expérience de réflexion car il est impossible de savoir ce que l’offre et la demande sont dans le présent beaucoup moins au cours du prochain trimestre ou au-delà. C’est une période de flux et d’incertitude inimaginables car personne ne sait combien de temps l’activité économique sera déprimée, combien de temps il faudra pour se rétablir ou si elle se rétablira. L’estimation de la figure 1 diffère de la plupart des prévisions de deux manières importantes.

1.  je pense que l’offre chutera beaucoup plus rapidement que la plupart des autres sources. En effet, le stockage sera bientôt complet et l’arrêt de la production sera la seule option pour de nombreux producteurs.
2.  je doute qu’il y ait une reprise de la demande au troisième trimestre malgré la réouverture des entreprises au second.
   

   La demande mondiale de pétrole en 2020 pourrait diminuer de 20 millions de barils par jour en moyenne par rapport à 2019. Source: OPEP, AIE, Vitol, Trafigura, Goldman Sachs et Labyrinth Consulting Services, Inc.

C’est parce que nous sommes dans une dépression mondiale. Le chômage restera élevé et les consommateurs seront lésés par le manque de revenus au cours des mois de quarantaine. La vérité est que je doute que la demande se rétablisse un jour. Les économies redémarreront lentement. Une analogie utile est d’être à un feu de circulation derrière 25 voitures arrêtées. La lumière passera du vert au rouge avant que votre voiture ne commence à bouger. Plusieurs changements de couleurs peuvent être nécessaires avant d’arriver de l’autre côté de l’intersection. La consommation aux États-Unis a chuté d’environ 30%, passant de 20 mmb / j en janvier à 14 mmb / j en avril. Les apports des raffineries sont déjà inférieurs de 25% à ceux du premier trimestre de l’année et continueront de baisser avec la baisse de la consommation. Les raffineries vont fermer. La plupart des raffineries américaines ont besoin de pétrole brut intermédiaire et lourd qui doit être importé. Peu de qualités d’huile américaines peuvent être utilisées pour produire du diesel sans les mélanger avec du pétrole importé. C’est parce qu’ils sont trop légers pour contenir les composants organiques nécessaires à la fabrication du diesel. La refonte des raffineries ne changera rien à cela. Le système mondial d’extraction, d’expédition et de distribution des ressources naturelles repose sur le diesel. À mesure que les raffineries ferment et que la production de diesel diminue, les niveaux d’extraction des ressources naturelles diminuent, la fabrication et les achats de biens diminuent. Le diesel ne peut être produit sans avoir d’abord produit de l’essence. Les États-Unis ont un excédent d’essence depuis la fin de 2014 et l’excédent actuel est le plus élevé en 5 ans (figure 2).

(Réflexion ActiVE : le « moment de Minsky » arrive puisque nous ne nous sommes pas préparés à la révolution de l’énergie ! La crise sanitaire et financière mondiale nous immobilise, la disruption est subie. A nous de changer de monde maintenant) 

La demande de diesel est moins élastique que la demande d’essence en raison de son rôle critique dans le transport lourd. Qu’adviendra-t-il de l’excès d’essence produit si le stockage est plein? Sera-t-il brûlé? Ceux qui voient une opportunité pour les énergies renouvelables dans la disparition du pétrole doivent réfléchir à nouveau. La fabrication de panneaux solaires, d’éoliennes et de voitures électriques dépend du diesel tout au long de la chaîne d’approvisionnement, de l’extraction à la distribution des produits finis. Un monde en dépression économique se tournera vers les carburants les moins chers et les plus productifs. Le pétrole sera bon marché et abondant pendant longtemps. Il y aura peu d’argent ou d’appétit pour les changements massifs d’équipement dont les sources renouvelables ont besoin. Le changement climatique ne sera pas élevé dans la conscience des personnes qui luttent pour survivre. La figure 3 est une autre expérience de réflexion dans laquelle j’utilise le nombre et la production de plates-formes pétrolières pour estimer les niveaux futurs de la production américaine. La trajectoire normale est une estimation de la façon dont la production pourrait diminuer à mesure que les plates-formes sont mises au ralenti par manque d’investissement en capital. Il suggère que la production de pétrole tendue pourrait diminuer d’environ 50% de 7 à 3,5 mmb / j d’ici juillet 2021.

La trajectoire de fermeture suggère que la production de pétrole tendue pourrait tomber en dessous de 3 mmb / j d’ici juin de cette année. Étant donné que le pétrole tendu représente environ 55% de la production américaine, la production totale de pétrole brut et de condensats pourrait passer de 12 mmb / j à 5,5 mmb / j d’ici la fin du premier semestre 2020. Cette estimation est beaucoup plus agressive que les prévisions de l’EIA car L’EIA n’a pas correctement modélisé la vitesse de fermeture de la production avec des niveaux de stockage complets. L’énergie est l’économie Le produit intérieur brut (PIB) est proportionnel à la consommation de pétrole (figure 4). C’est parce que le pétrole est l’économie. Chaque aspect de la production et de l’utilisation des biens et services nécessite la combustion d’énergie fossile. Il y a environ 4,5 ans de travail humain dans un baril de pétrole (N. J. Hagens, communication personnelle et The Oil Drum). Aucune autre source d’énergie ne se rapproche de ce niveau de densité d’énergie.

Ceux qui croient que le monde fonctionnera de la même manière sur des sources de faible densité d’énergie comme le vent et le solaire devraient revoir leurs vieux manuels de physique. Vous ne pouvez pas adapter 4,5 années de travail à la lumière du soleil ou du vent dans l’espace de 5,6 pieds cubes d’un baril de pétrole. Dix-sept analystes d’investissement ont récemment estimé que le PIB américain se contracterait en moyenne de 30 à 35% en 2020 (figure 5) dans une fourchette de 9 à 50%. La corrélation indiquée dans la figure 4 suggère qu’elle diminuera d’environ 20 à 25% en fonction de la diminution estimée de la consommation de pétrole aux États-Unis. Toute valeur dans ce spectre est catastrophique.

(analyse ActiVE !! seulement comparer la densité énergétique est une grave erreur EROI  TRE : le triomphe de la voiture électro-solaire )

L’économiste Lawrence Summers a averti que le système financier américain pourrait s’effondrer en raison de défaillances en cascade. Environ 25% des locataires américains n’ont pas payé leurs propriétaires et 23% des Américains n’ont pas effectué leur versement hypothécaire en avril. Lorsque les gens ne paient pas leurs créanciers, les créanciers à leur tour ne peuvent pas payer leurs créanciers. À titre de comparaison, un taux de défaut hypothécaire de 28% a contribué à l’effondrement financier de 2008. Joseph Stiglitz a récemment expliqué que la pandémie actuelle affectera le monde en développement plus gravement que les pays développés. Cela pourrait entraîner des problèmes de migration de masse qui pourraient éclipser les bouleversements des six dernières années en Afrique et au Moyen-Orient. Affalé vers Bethléem Beaucoup trouveront probablement mon analyse trop pessimiste. Les marchés du pétrole brut ne le font pas. Les prix à terme négatifs du WTI la semaine dernière n’auraient pas pu envoyer un signal plus fort aux producteurs pour qu’ils cessent et s’abstiennent. De grands segments de l’industrie pétrolière américaine devront être nationalisés avant la fin de l’année. Le prix du pétrole est trop bas pour justifier le coût d’extraction même si un stockage était disponible. La valeur d’un baril de pétrole est cependant de 4,5 années-homme de travail et ce multiplicateur de productivité sera essentiel si l’économie américaine veut éviter l’effondrement ou pour qu’elle se rétablisse si l’effondrement est inévitable. Les États-Unis se sont engagés dans la pratique insensée de drainer l’Amérique d’abord depuis le début de la production de pétrole tendue il y a dix ans. Il y avait de la valeur au point que le pétrole domestique se substituait au pétrole léger importé mais exporter plus était stupide. Cela est vrai surtout maintenant que le pétrole de quelqu’un d’autre sera bon marché à acheter pendant des années. Il y a peu de moments où nous pouvons vraiment dire que les choses sont différentes maintenant. C’est un de ces moments. Nous ne savons pas quelle forme horrible le futur peut prendre, quelle bête rugueuse va vers Bethléem pour naître. Le jeu est terminé pour le pétrole. Nous devons consacrer toute notre attention à sauver l’économie. J’espère que nous apprenons à voir ce qui se passe comme une chance de simplifier et à apprendre à ne pas être satisfait de plus que ce dont nous avons besoin. Il est peu probable que nous ayons beaucoup de choix. (Source)

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